大大
2011-11-04 10:05:23
扎堆上市：冰火两重天背后的“因”与“谋”
某些家具企业上市是为了圈钱?
对此，金富雅副总经理罗旭认为，不排除有这种圈钱的现象存在。“目前中国的家具行业属于低成本、利润比较高的领域，无论是老板还是业投机心理都比较重。往宏观方面去讲，做企业是为了社会，很多人的思想觉悟现阶段还没有达到。”
据业内人士透露，正在迅猛做上市计划的某家具企业有极大的“圈钱”迹象。因为其在业界的口碑一直都不是很好，本身设计能力薄弱，很多产品都是以拷贝为主。其在最近一两年又斥巨资购买了巨型工业园，企图以土地升值获利。据业内知情人士透露，此前它的资金链一直都存在问题，再加上把大量资金投在了工业园上，流动资金特别吃紧，银行贷款的压力较大。于是该企业开始通过请代言人、营销宣传等方式进行轰轰烈烈的前期造势，为上市做准备，其圈钱企图昭然若揭。
由此，不得不让人联想到*年前的光明家具。1996年4月，光明集团家具股份有限公司风光上市，这在当时来说，是家具业的骄傲。可是时隔*年，曾经风光无限的家具业上市公司光明家具(s*st光明)而今走到创始人被拘，公司破产重整，行将退市的地步。、究其根本，始终脱离不了“圈钱”的嫌疑。
这也反映了一个现象：在突击上市圈钱的动力下，有些不法分子利用(监管)漏洞，造假上市的现象开始出现。这几年次新股业绩大变脸的现象正在增多，很多次新股上市的时候顶着无数的光环，而上市成功后不久，业绩就全变了，这也让上市初期高价买入的投资者损失惨重。<详细>
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事实上，尽管有前车之鉴，家具企业已经开始迫不及待地追逐新一轮资本热潮。在市场蛋糕的诱惑下，一些实力雄厚的家具企业大手一挥、大笔一落：“蛋糕有多大，心就有多大!”
此刻需要我们理性看待的是，在这些疯狂情绪之下，上市圈钱的遗患早已波涛暗涌。
IDG投资中国区总裁周全认为，“现在有一个误区，不管是融资也好、上市也好，就是你干嘛做这个。中国家居业还是比较新的产业，在国外除了洁具、门窗，基本上没有大品牌。如果没有一个很清楚的想法，做大做强可能效率会下降，要没想清楚之前做强做大也是蛮危险的。”
美克集团副董事长陈江说：“企业一旦上市，资本追逐时代不断的发展，如果你没有充足的企业战略、全球的角度衡量企业的发展，上市对企业来讲比较危险。”
清晰可见，目前摆在中国家具业面前上市圈钱有两大瓶颈——行业发展属性的局限性与企业自身条件“缺钙”。
其一，家具业是一个螺旋式上升的增长模式，缺乏裂变，融资能力较差。而某些行业是直线型或跳跃性的增长模式。风投看重的是盈利模式，需要企业每年实现一个跳跃性的增长，这就构成了矛盾。此外，家具行企业上市后市值较低。如，早在2003年上市的香港皇朝家私，其股价大多徘徊在*元左右。
其二，现阶段的中国家具企业缺乏战略性的发展目的及自身条件不稳固。如，上市后财务报表等以前视为机密的资料都要向股东公开，接受社会监督，面临严格的审查，企业运作灵活度相比上市之前反而弱不少，不利于在关键时刻做出迅速有效的决策。<详细>
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“上市风”刮来 家具上市时机是否成熟?
然而，面对这片繁花盛放的上市景象，家具人更应该清醒地拷问一下：对家具企业来说，当前上市时机是否成熟?
针对这个拷问，我们可以先来讨论其他四个小问题，藉此回答“当前家具企业上市时机是否成熟”这个问题。
问题一：市场持续惨淡，企业能否稳定盈利?
根据《中华人民共和国证劵法》要求，申请上市的企业必须连续三年盈利，三年净利润累计超过3千万人民币;而且最近一财年末无形资产占净资产的比例不高于20%，最近一财年末净资产不少于2千万元，且不存在未弥补亏损。
如果单从这两个条件看，相信大部分家具企业早已满足这个上市要求。2010年以前，家具业一直处于暴利增长的快速发展时期。据统计，2009年中国家具产业逆势而上，实现了11.4%的增长，全行业总产值达到了6500亿元，不少家具企业年产值猛增到数亿元。这或许是当前家具企业疯狂谋求上市的原因之一。
然而，市场瞬间风云剧变。2010年下半年以来，随着国外出口市场频频受阻、国内房地产调控政策越发严厉以及原材料价格不断攀升的影响，家具业直接由春天进入冬天。据了解，同比去年，今年家具企业的营业额几乎全线下滑，特别是主营欧美古典家具的企业下滑幅度达50%以上，即使是有实力有规模的龙头企业，如果能够同比持平也已经非常不错了。业内人士普遍预测，今年只是冬天的开始，明后两年形势会更加严峻，家具企业将会面临更大的生存挑战。
由此看来，企业能否稳定盈利仍然有待考验，这也给计划未来三年上市的企业增加了更多疑问。
问题二：股市低迷，企业上市能否如愿融资?
行业市场已经了解，接下来考虑股市环境问题。通常企业上市有两个目的：融资发展与扩大品牌影响力。其中，融资发展是企业上市最主要的目的，通过股票发行，公开募集资本，用于扩大项目建设、渠道建设与品牌建设等方面，从而谋求更广阔的发展空间。<详细>
PChouse结语：
“上市风”肆虐家具市场，家具企业排队上市。可现在到底是不是上市的时机呢?不能笼统回答说“是”或者“不是”。企业必须实事求是考察市场时机与自身时机是否同时成熟，就总体而言，当前并不是家具业进军资本市场的合适时机，家具企业应洗去浮躁，沉下心来苦练内功。
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