11月16日，知名户外家具品牌山东泰鹏智能家居股份有限公司正式敲钟北交所。

泰鹏智能此次发行价格8.8元/股，发行市盈率11.45倍。

太平洋家居网注意到，登陆资本市场第一天，公司股价震荡剧烈。11月16日刚开盘一度涨超202%，随后持续回落至150%以下，截至当日收盘，公司股价报17.50元/股，涨98.86%。公司最新市值为10.04亿。

（11月16日泰鹏智能股价走势）

拟募资1.2亿扩产

泰鹏智能成立于2002年，注册资本4536万元，是一家专业从事庭院帐篷及其他户外休闲家具用品设计、研发、生产和销售的企业，主营产品包括硬顶帐篷、软顶帐篷和PC顶帐篷等庭院帐篷及其他户外休闲家具用品。

泰鹏智能与客户的主要合作模式为ODM模式，其深耕美国、加拿大、欧洲等国际市场多年，与十几家世界500强零售商（如劳氏、家得宝、沃尔玛等）建立了长远合作关系。

招股书披露，在不考虑超额配售选择权的情况下，泰鹏智能拟公开发行股票不低于1200万股，拟投入募集资金约1.2亿元，用于高端智能化户外家居生产线项目与高端户外智能家居研发中心项目的建设，并补充流动资金。泰鹏智能表示，本次募投项目围绕公司现有主营业务开展，有利于公司进一步拓展市场规模，提升整体业绩。

公开信息显示，泰鹏智能于2022年8月25日与五矿证券签订辅导协议；2023年4月23日，公司的北交所IPO辅导通过山东证监局验收；2023年4月，公司IPO申请获受理，中间经历2轮问询；9月8日，泰鹏智能的首发上会获通过；9月28日，泰鹏智能完成IPO注册；11月16日，公司敲响北交所上市钟声。

（图源：泰鹏智能官网）

强依赖海外市场

“单腿”能走多远？

太平洋家居网注意到，泰鹏智能的营收强依赖海外市场，近年来外销占比较高。此外，公司虽标榜为“智能家居”企业，近年来研发投入占比却不算太高。

财务数据方面，2020-2022年及2023年H1，公司营业收入分别为2.87亿、4.72亿、4.08亿、1.47亿元；净利润分别为1851.49万元、2664.75万元、4409.47万元、2240.71万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-454.99万元、6983.37万元、1161.71万元、7063.90万元；毛利率分别为19.5%、16.75%、26.61%、29.86%。

报告期各期，泰鹏智能的研发投入占营收的比例分别为4.10%、3.83%、3.86%、2.62%。截至上市保荐书签署日，泰鹏智能共拥有专利75项，其中发明专利5项、实用新型专利45项、外观设计专利25项；拥有计算机软件著作权31项。

（来源：泰鹏智能招股书）

2020-2022年及2023年H1报告期内，泰鹏智能的庭院帐篷业务收入分别为2.48亿元、4.19亿元、3.73亿元、1.29亿元，占当期主营业务收入的比重分别为86.68%、89.27%、91.76%、88.17%，存在产品结构集中的风险。

公司业务收入主要来源于外销，报告期内，其外销收入分别为2.71亿元、4.60亿元、3.97亿元、1.42亿元，占主营业务收入的比重分别高达94.89%、98.08%、97.86%、97.28%。

其中，公司产品出口美国的销售收入分别为1.69亿元、2.50亿元、2.50亿元、8915万元，占主营业务收入的比例分别为58.98%、53.34%、61.44%和60.95%。随着2023年中美关系走向趋缓，叠加跨境电商发展的市场机遇，泰鹏智能的国际市场业务可能会因此受益，进而对经营业绩产生正向影响。

不过今年国际社会动荡不安，经济消费处于下行态势。受欧洲和美国宏观经济景气度下降的影响，泰鹏智能今年H1的营业收入同比下降了28.66%。若后续全球宏观经济复苏缓慢，公司市场开拓及新产品开发不及预期，公司可能存在收入下滑的风险。强依赖外销与国际市场，优点与缺点都非常明显，单腿的泰鹏智能能走多远？

此外，太平洋家居网注意到，泰鹏智能的主要竞争对手为浙江永强及浙江正特，且后面两家公司均已上市。泰鹏智能是否能接力资本市场，把握机遇，进一步提升产品竞争力及市占率呢？